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中央金融辦、中國證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長期資金入市的指導(dǎo)意見》 推進(jìn)中長期資金入市行動(dòng)綱領(lǐng)出臺(tái)

2024-09-29 09:59:22 來源:中國證券報(bào)

● 完善機(jī)構(gòu)投資者參與上市公司治理配套機(jī)制

● 引導(dǎo)基金公司從規(guī)模導(dǎo)向向投資者回報(bào)導(dǎo)向轉(zhuǎn)變

● 豐富公募基金可投資產(chǎn)類別,建立ETF指數(shù)基金快速審批通道

● 建立健全商業(yè)保險(xiǎn)資金等中長期資金三年以上長周期考核機(jī)制

● 豐富商業(yè)保險(xiǎn)資金長期投資模式

● 支持具備條件的用人單位放開企業(yè)年金個(gè)人投資選擇

● 鼓勵(lì)企業(yè)年金基金管理人探索開展差異化投資

● 鼓勵(lì)銀行理財(cái)和信托資金積極參與資本市場,提升權(quán)益投資規(guī)模

中國證監(jiān)會(huì)26日宣布,為大力引導(dǎo)中長期資金入市,打通社保、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)荣Y金入市堵點(diǎn),努力提振資本市場,近日,經(jīng)中央金融委員會(huì)同意,中央金融辦、中國證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長期資金入市的指導(dǎo)意見》。

《指導(dǎo)意見》明確,建設(shè)培育鼓勵(lì)長期投資的資本市場生態(tài);大力發(fā)展權(quán)益類公募基金,支持私募證券投資基金穩(wěn)健發(fā)展;著力完善各類中長期資金入市配套政策制度。業(yè)內(nèi)人士表示,這些舉措為加快推進(jìn)中長期資金入市、健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場功能提供了明確的“行動(dòng)綱領(lǐng)”。

《指導(dǎo)意見》的主要目標(biāo)是,經(jīng)過一段時(shí)間努力,推動(dòng)中長期資金投資規(guī)模和比例明顯提升,資本市場投資者結(jié)構(gòu)更加合理,投資行為長期性和市場內(nèi)在穩(wěn)定性全面強(qiáng)化,投資者回報(bào)穩(wěn)步提升,中長期價(jià)值投資理念深入人心,形成中長期資金更好發(fā)揮引領(lǐng)作用、投融資兩端發(fā)展更為平衡、資本市場功能更好發(fā)揮的新局面。據(jù)悉,下一步,在中央金融辦統(tǒng)籌協(xié)調(diào)下,證監(jiān)會(huì)將會(huì)同相關(guān)部委,加強(qiáng)政策協(xié)同和信息共享,強(qiáng)化工作合力,確?!吨笇?dǎo)意見》各項(xiàng)舉措落實(shí)落地。

建設(shè)培育鼓勵(lì)長期投資的資本市場生態(tài)

《指導(dǎo)意見》提出,建設(shè)培育鼓勵(lì)長期投資的資本市場生態(tài)。多措并舉提高上市公司質(zhì)量,鼓勵(lì)具備條件的上市公司回購增持,有效提升上市公司投資價(jià)值。

中國銀行研究院研究員劉晨表示,近年來,支持回購增持的政策不斷出臺(tái),A股掀起回購增持熱潮。上市公司及其高管用“真金白銀”增持回購自家股份,也彰顯了對(duì)公司長期投資價(jià)值的認(rèn)可以及發(fā)展前景的信心。隨著企業(yè)盈利不斷改善、現(xiàn)金流更加充沛,A股上市公司回購活躍度將持續(xù)提升。

圍繞“嚴(yán)厲打擊資本市場各類違法行為,持續(xù)塑造健康的市場生態(tài)”,專家建議,強(qiáng)化行政、刑事、民事立體化追責(zé),尤其是加大刑事追責(zé)力度。

“針對(duì)當(dāng)前證券期貨犯罪情形,檢察機(jī)關(guān)將重點(diǎn)采取四項(xiàng)措施保障資本市場高質(zhì)量發(fā)展?!弊罡邫z駐證監(jiān)會(huì)檢察室副主任羅曦表示,堅(jiān)持依法從嚴(yán)打擊證券期貨犯罪,集中力量推進(jìn)財(cái)務(wù)造假、操縱市場、內(nèi)幕交易、“老鼠倉”、背信損害上市公司利益等重點(diǎn)領(lǐng)域重大案件辦理;持續(xù)關(guān)注、穩(wěn)妥辦理涉重大風(fēng)險(xiǎn)證券犯罪案件,同時(shí)加大追贓挽損力度,盡最大可能保護(hù)廣大投資者合法權(quán)益;織牢追訴犯罪的嚴(yán)密法網(wǎng),結(jié)合辦案積極參與金融行政立法與刑事立法,修訂、出臺(tái)相關(guān)司法解釋和規(guī)范性文件;充分發(fā)揮法律監(jiān)督職責(zé),通過制發(fā)檢察建議、加強(qiáng)犯罪預(yù)防、開展法治宣傳等。

此外,《指導(dǎo)意見》明確,完善適配長期投資的資本市場基礎(chǔ)制度,完善中長期資金交易監(jiān)管,完善機(jī)構(gòu)投資者參與上市公司治理配套機(jī)制,推動(dòng)與上市公司建立長期良性互動(dòng)。在市場人士看來,這些舉措將凝聚合力,塑造中長期資金“愿意來、留得住、發(fā)展得好”的良好市場生態(tài)。

大力發(fā)展權(quán)益類公募基金

公募基金、私募證券投資基金作為重要的機(jī)構(gòu)投資者,在推動(dòng)中長期資金入市過程中發(fā)揮著重要作用。《指導(dǎo)意見》提出,大力發(fā)展權(quán)益類公募基金,支持私募證券投資基金穩(wěn)健發(fā)展。

圍繞“大力發(fā)展權(quán)益類公募基金”,富國基金首席策略分析師馬全勝建議,應(yīng)加強(qiáng)投研能力建設(shè),完善激勵(lì)機(jī)制;優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),加強(qiáng)合規(guī)監(jiān)管;推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新,滿足不同投資者需求;在創(chuàng)新的同時(shí),加強(qiáng)合規(guī)監(jiān)管,保護(hù)投資者合法權(quán)益。

談及“豐富公募基金可投資產(chǎn)類別,建立ETF指數(shù)基金快速審批通道,持續(xù)提高權(quán)益類基金規(guī)模和占比”等舉措,市場人士認(rèn)為,隨著市場有效性的逐步提升,投資者對(duì)指數(shù)化投資的認(rèn)知程度將逐步增強(qiáng)。

《指導(dǎo)意見》明確,穩(wěn)步降低公募基金行業(yè)綜合費(fèi)率,推動(dòng)公募基金投顧試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)。公開信息顯示,證監(jiān)會(huì)于2023年7月啟動(dòng)公募行業(yè)費(fèi)率改革,目前已完成前兩階段工作,第三階段將于今年底前完成。中國證券報(bào)記者了解到,第三階段,證監(jiān)會(huì)將重點(diǎn)規(guī)范銷售環(huán)節(jié)收費(fèi)。隨著改革舉措全部落地,公募基金綜合費(fèi)率將下降18%,每年為投資者節(jié)省約450億元。

著力完善各類中長期資金入市配套政策制度

《指導(dǎo)意見》提出,著力完善各類中長期資金入市配套政策制度。

具體看,建立健全商業(yè)保險(xiǎn)資金、各類養(yǎng)老金等中長期資金的三年以上長周期考核機(jī)制,推動(dòng)樹立長期業(yè)績導(dǎo)向。培育壯大保險(xiǎn)資金等耐心資本,打通影響保險(xiǎn)資金長期投資的制度障礙,完善考核評(píng)估機(jī)制,豐富商業(yè)保險(xiǎn)資金長期投資模式,完善權(quán)益投資監(jiān)管制度,督促指導(dǎo)國有保險(xiǎn)公司優(yōu)化長周期考核機(jī)制,促進(jìn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)做堅(jiān)定的價(jià)值投資者,為資本市場提供穩(wěn)定的長期投資。

華夏基金認(rèn)為,應(yīng)打通影響保險(xiǎn)資金長期投資的制度障礙。一方面,要引導(dǎo)監(jiān)管、股東和社會(huì)評(píng)價(jià)的長期化;另一方面,要積極為保險(xiǎn)公司創(chuàng)造穩(wěn)定安全的投資環(huán)境。由于償付能力的壓力,保險(xiǎn)資金的投資安全性是第一位的,因此必須使保險(xiǎn)資金的投資項(xiàng)目能夠形成與保險(xiǎn)負(fù)債相匹配的現(xiàn)金流回報(bào)。例如,進(jìn)一步鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金投資于穩(wěn)定性好的水利、水運(yùn)、物流、能源、礦產(chǎn)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金在“兩新一重”等項(xiàng)目中積極尋找投資機(jī)會(huì),與實(shí)體經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展。

《指導(dǎo)意見》明確提出,完善全國社保基金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資政策制度。中國政法大學(xué)商學(xué)院學(xué)術(shù)委員會(huì)主席、金融系教授胡繼曄認(rèn)為,此舉將通過擴(kuò)充全國社?;鹳Y金來源、優(yōu)化基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托投資模式、提高基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金市場化運(yùn)作水平,有利于推動(dòng)形成養(yǎng)老保障體系和資本市場良性互動(dòng),實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老資金保值增值和資本市場健康發(fā)展的雙贏局面。

《指導(dǎo)意見》提出,鼓勵(lì)企業(yè)年金基金管理人探索開展差異化投資。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,通過鼓勵(lì)各參與方自上而下地開展差異化投資,可有效改善投資結(jié)構(gòu)趨同和定力不足的情況。

華夏基金認(rèn)為,差異化投資意味著資金管理人可根據(jù)投資者的年齡、收入、風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素,形成相應(yīng)的投資策略。一方面,有助于實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老資金的個(gè)性化服務(wù),增加投資選擇的多樣性,提高資金使用效率,滿足不同群體的特定需求;另一方面,通過適度增加權(quán)益資產(chǎn)的配置,養(yǎng)老資金也可為促進(jìn)資本市場穩(wěn)定發(fā)展提供長期資金來源。

責(zé)任編輯:張萌
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